В пятницу, 5 августа, после закрытия торгов, международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) снизило долгосрочный кредитный рейтинг США на одну ступень с ААА, показателя высшей степени надежности кредитоспособности страны, до АА+ с прогнозом по рейтингу «негативный». Агентство также предупредило о вероятности дальнейшего снижения  в течении следующих двух лет. Причиной снижения рейтинга послужило решение правительства о снижении федерального дефицита на $2,1 трлн в течении следующих 10 лет. Агентство предупреждало, что для сохранения наивысшего рейтинга США необходимо снизить дефицит на $4 трлн. Также, аналитики агентства сообщили, что причина снижения рейтинга кроется в опасениях относительно роста дефицита бюджета страны и снижении эффективности американской политики в области финансов.  

Беспрецедентное решение S&P может повлечь за собой повышение процентной ставки по займам для правительства США, а также американских компаний и рядовых потребителей. Однако, казначейские облигации США пользуются огромным спросом, как со стороны государств, так и частных инвесторов. К примеру, Китай являясь одним из крупнейших кредиторов США и продолжит покупать государственные облигации США для поддержания курса китайской валюты на необходимом уровне, а также для поддержания покупательской способности США, т.к. США является одним из основных импортеров китайских товаров и услуг. Следовательно, Китай продолжит кредитовать Америку, но учитывая замедление роста экономики США, объемы кредитования будут снижаться, а ставки повышаться. Это, в свою очередь, отразится на росте экономики Китая.  

Полагаем, в ближайшее время ставки по государственным облигациям США будут корректироваться, также как и мировые фондовые рынки, в ожидании действий Федеральной Резервной Системы, заседание которой пройдет во вторник, 9 августа. Предполагается, что будет принято решение о третьем раунде программы количественного смягчения (Quantitative Easing). Однако, есть опасения, что данной меры будет недостаточно для успокоения рынков и она усилит инфляционное давление в США, а также в Китае, где эта проблема стоит очень остро. Прогнозируется, что по мере утихания паники связанной со снижением рейтинга США, ставки стабилизируются. Тем не менее, в среднесрочной перспективе инвесторы будут вынуждены искать альтернативные финансовые инструменты и альтернативу доллару.   

Отчетность 2011 финансового года Procter&Gamble превысила ожидания аналитиков

В пятницу, 5 августа, крупнейший американский производитель потребительских товаров, Procter&Gamble, отчитался о росте чистой прибыли по итогам IV квартала 2010-2011 финансового года на 15%. Причиной роста является расширение присутствия P&G на развивающихся рынках в целях снижения зависимости бизнеса от США, где уровень безработицы в последние 2 года бьет все рекорды.  

Так, чистый доход компании составил $2,51 миллиарда, или 84 цента за акцию, против $2,4 миллиардов, или 82 цента за акцию, прогнозируемых аналитиками. Продажи за четвертый квартал финансового 2011 года выросли на 10% до $20,9 миллиардов превысив ожидаемые аналитиками $20,6 миллиардов. При этом, себестоимость продукции компании выросла на $1 миллиард из-за возросших цен на резину, древесную массу и прочие материалы.  

Прогноз на 2012 финансовый год

Компания прогнозирует рост чистой прибыли в 2012 финансовом году на 5-9%, в то время как среднее ожидаемое аналитиками повышение чистой прибыли составляет 5,4%. Ожидаемый P&G рост прибыли на акцию составляет $4,17-$4,33.  

В будущем 2012 году компания сконцентрируется на расширении географии продаж своего бренда средств по уходу за кожей Olay в Южной Америке и Азии. При этом, согласно статистике P&G, в среднем, житель США в год тратит на продукцию компании до $100, в то время как житель Китая – $3.

На первый квартал 2012 финансового года, начавшийся в июле, P&G прогнозирует прибыль от продолжающихся операций в диапазоне от $1,00 до $1,04 на акцию при росте выручке на 6-9%. Рынок ожидает роста прибыли до $1,14 на акцию, выручки - до $21,56 млрд.

Мы, в свою очередь, рекомендуем обратить внимание на акции компании в краткосрочном периоде ввиду перспективной стратегии развития компании в сторону развивающихся рынков в текущий нестабильный макроэкономический период в развитых странах (США и Европе). Вместе с тем, основным риском данной стратегии, по нашему мнению, является то, что активный рост деятельности компании в Китае станет довольно длительным процессом ввиду высокой конкуренции с ведущими китайскими брендами рынка потребительских товаров, являющихся традиционно более дешевыми.

Обзор предоставлен АО «ИФД «RESMI»

Ограничение ответственности