Макроэкономические данные 

Индекс цен производителей в ЕС за апрель м./м. (по сравнению с предыдущим месяцем) показал себя чуть выше ожиданий (0.8%) и составил 0.9%, таким образом г./г. (в сравнении с аналогичным периодом прошлого года) значение индекса составило 6.7%, при ожиданиях в 6.6%. Трудно сказать, будет ли ожидаемый индекс потребительских цен за май выше ожиданий (в пользу чего говорят данные по ценам производителей), т.к. предыдущее значение было ниже прогнозов, что оправдывало увеличение ставки рефинансирования ЕЦБ.

Экономическое восстановление в США замедляется. Ожидание действий от ФРС 

Опубликованные на прошлой неделе данные по безработице (количество новых рабочих мест, уровень безработицы), которые оказались выше ожиданий, показывают, что экономика США далека от устойчиво позитивной динамики восстановления. При этом мы полагаемся не только на данные по безработице, но и на ряд других факторов, в частности индикаторы по рынку недвижимости, объемы производства, индикаторы деловой активности – все они не оправдали надежды инвесторов.

Ввиду отсутствия восстановления, инвесторы ожидают от ФРС каких-то четких акцентов относительно дальнейших действий, и в их отсутствие, остается только делать предположения. Вариантов только два, ужесточится ли денежная политика, путем прекращения количественного смягчения, и повышения ставки рефинансирования, или наоборот, последует ли очередной раунд количественного смягчения, который будет уже 3-м по счету, при сохраняющейся ставке рефинансирования в 0.25%.

Один из членов FOMC (Federal Open Market Committee), Ч. Плоссер, высказался, что продолжения количественного смягчения не будет. Однако, он был в числе тех, кто на протяжении двух последних голосований высказывался за прекращение QE, так что это еще ни о чем не говорит, т.к. решения ФРС принимает коллегиально.

При этом стоит отметить, что объем торгов CDS на долг США на прошлой неделе вырос до $24 млрд., при том, что неделей ранее он составил $22.7 млрд, а год назад – $12 млрд. Обращаем внимание инвесторов на эти инструменты, т.к. нерешенный вопрос по госдолгу США будет оказывать давление на цены CDS в горизонте 1.5-2 месяца.

Тем временем индекс доллара против основных валют демонстрирует падение, а пара EURUSD укрепляется. 

Компания Apple (AAPL US) представила свои новинки  

Вчера, 7 июня 2011 года, состоялась ежегодная международная конференция Worldwide Developers Conference 2011, организатором которой является компания Apple. Конференция была открыта выступлением главы компании и одного из основателей Стивом Джобсом (Steve Jobs).

Компания Apple представила новый сервис под названием iCloud, который позволит пользователям хранить данные в интернете. Данный сервис основан на облачных вычислениях – технология обработки данных, в которой компьютерные ресурсы и мощности предоставляются пользователю как Интернет-сервис. iCloud позволит хранить такие данные, как музыкальные файлы, контакты и почту не на одном или нескольких устройствах, а на сервере. Сервис является бесплатным и дает возможность синхронизировать базу данных с целым рядом устройств – телефонами, компьютерами, музыкальными плеерами, планшетными компьютерами и так далее. Таким образом, купив книгу или песню с мобильного устройства пользователь сможет получить доступ к своим покупкам и со своего домашнего компьютера не прибегая к синхронизации.

Дополнительно, на конференции была представлена новая версия операционной системы для Mac под названием Lion, которая поступит в продажу в июле т.г. Также, было представлено обновление для операционной системы iOS 5 для iPhone, iPad и iPod touch. Выход данного обновления запланирован на осень 2011 года.

Однако, несмотря на ряд новинок программного обеспечения представленных на Конференции, котировки акции компании продемонстрировали негативную динамику и снизились на 1,57% до $338,04. Некоторые аналитики ожидали, что компания в очередной раз удивит публику представив новый гаджет, к примеру новую версию iPhone. Однако, все представленные новинки были программным обеспечением.  

BMW бьет рекорды продаж в Японии – продажи Toyota (7203 JT)  падают 

Крупнейший в мире производитель автомобилей Toyota Motor Corp. потеряла долю рынка в Японии в результате приостановления производства автомобилей после землетрясения в Японии. При этом, японский рынок автомобилей является третьим по величине в мире. Размер рынка составляет 4,96 миллиона единиц в год (2010).

Реализация одного из ведущих производимых брендов Lexus с марта 2011 года по сегодняшний день снизилась на 45%. Вместе с падением объемов продаж Toyota Motor Corp растут объемы импорта автомобилей в Японию. Так, продажи представительства компании BMW в Японии с марта 2011 года выросли на 30% по сравнению с годом ранее.

На текущий момент Toyota планирует увеличить производство машин до 90% от запланированного объема в начале 2011 года в текущем месяце. Полное восстановление производства Toyota планирует к ноябрю-декабрю текущего года. Таким образом, мы считаем акции компании Toyota Motor Corp привлекательными для инвестирования на текущий момент ввиду планируемого роста объемов производства, а также сохранения лояльности потребителей к брендам компании. Ожидаем роста котировок акций до 10% в текущем году. Целевая цена акций в 2011 году согласно Bloomberg consensus составляет 47,7 долларов США (при текущей цене в 41,04 доллара США), или 16% потенциала роста.

При этом, существуют риски дальнейшего увеличение импорта автомобилей до 180 255 единиц в год или 4% от всего парка автомобилей в Японии. Однако Toyota продает только треть всех произведенных машин в Японии и увеличение импорта машин на 4% может незначительно отразится на финансовом состоянии и котировках акций компании. 

Обзор предоставлен АО «ИФД «RESMI»

            Ограничение ответственности